有一天，济公在太湖边上游玩。忽听到远远有人在哭泣，着哭声找过去。只见在一条渔船上，有一个年轻漂亮的姑娘满脸泪水，哭得悲悲凄凄。济公知这其中一定有原因，就上前打听。知这姑娘名叫茶花，跟着父亲以打鱼为生，生活倒还可以。
哪知近来这湖水中出了一个妖怪，会变化人形，专门抢劫美貌女子。茶花心中害怕，因此哭泣。济公安慰道：“噢，这怪物本是一鳖精，修成千年道行。姑娘不要害怕，我和尚早想除它，你只要听我的话，照我的话做，定能救你。”
茶花父母感激不尽。济公一挥手：“只管拿些好酒好菜，待我和尚吃饱喝足，定下擒那水怪的计策。”
之后如此这般吩咐一番。茶花父母急忙为济公准备好饭菜。
等济公吃完饭，茶花早已打扮好了。济公连声赞叹道：“姑娘，真是花容月貌，我看了都喜欢，更不用说那个愚笨的妖精。”
太阳渐渐隐入山下，暮气渐渐笼罩了太湖。济公让茶花的父亲方老三，把船停在湖中心。他摇身一变，变成一个船伕。
茶花坐在船头，光艳照人。
月亮圆且明照在平静如镜的湖面上，景色十分迷人。月光下茶花如隔雾仙女，袅袅婷婷，更加妩媚。但一直到半夜，妖怪还没有动静。茶花心里不由猜疑起来，正想去问济公，忽然听到远处有水声，不久一处湖水开始冒水泡，然后沸腾起来。
像一眼冰泉一样从湖底翻卷上来，不久，东面水上缓缓冒出一个大汉，身高一丈多，身上全是黑色，踏波而来。茶花知是水怪来了，心里慌极了，只好抑制心跳，仍然坐在船头。那黑大汉瞬间来到了船边，直勾勾地看着茶花，看那样子似要吞了茶花似的，大步踏上船头，就要去拉茶花。
方老三喝道：“你是什么人，为什么深夜上我的船？”
那黑汉哈哈大笑道：“我是这太湖的主人，毕士元大王，你这老头装什么湖涂？”
茶花急忙说：“原来是毕大王大驾光临，怪不得神威凛凛、仪表堂堂。我们渔家全靠大王保佑呢。”
毕士元得到美人的夸赞，更加心花怒放。茶花把毕士元带进船舱，只见济公头朝里，假装沉睡不醒。茶花故意怒气冲冲地说：“这伙计真可恶，喝醉了酒，却躲在这里睡懒觉。”
毕士元见一人醉卧在床，觉得碍眼，便到济公面前仔细观察一会儿，说：“他已经醉得不醒人事了，让他睡去吧，怎么着也碍不着你我的好事。”
毕士元看见灯下的茶花越发美丽动人，再也不能忍受，拉住茶花就要亲热。茶花道：“大王不要着急，我去给你烧杯茶水，喝完水再亲近也不晚。”
茶花从毕士元手里挣脱出来，来到后舱。把茶水煮好手，双手捧着茶杯，战战兢兢，来到前舱。毕士元突然跳起来，把她紧紧抱住。茶花挣扎不脱，一下子掐住毕士元的脖子，大声叫：“师父快来。”
济公一跃而起，抽出袖中金刀，直刺毕士元的咽喉。毕士元见大事不好，猛地推开茶花，转身往旁一躲，济公的金刀扎进了它的肩窝。济公还待再刺，毕士元已一溜烟地逃出舱外“扑通”一声跳入水中。济公追将出来，哪里还有毕士元的影子。
济公心中十分懊悔，只恨一刀没有结果那妖的性命，只好重回舱里，却见茶花已是昏迷不醒，忙拿出一粒药丸，放进她口中。一会儿，茶花醒了过来，忽觉船身震动，浪涛汹涌，济公知是毕士元作怪。来到舱外，稳立船头，取下头上僧帽，往水中一抛，立时变成一艘平底太平舫。长三十多丈，宽八九丈，茶花家的船紧紧系在太平舫上，稳如泰山。那水怪见恶浪不能掀翻渔船，就现出原形。只见波浪中一只大鳖张着血盆大口，瞪着碗大的眼睛，乘风破浪，直扑济公。济公手持金刀，稳立太平舫头。那水怪来到船边，蹿出水面，来抓济公。济公微微一笑，纵身跳下江去，稳稳落于怪物背上。那怪见济公头上露出三光，知道不妙，忙往水底沉去，想把济公淹死。不料济公不怕水淹，持刀向它头上披去。等那怪物觉察，想要缩回脑袋，未时已晚。金刀刺入颈项，鲜血外涌，怪物受了重伤，拼命挣扎，重又浮出水面，想借机遁逃。济公骑在怪物背上，向它的头和脚猛砍数刀。那怪物突然喷出十几丈高的水柱，身子一斜，向水底沉去。湖面已是血水一片。济公一纵身，跳上太平舫的船头，看那怪物沉入湖底。不料那怪物用尽平生之力，一张开大口，吐出鳖宝，对准济公面门袭来。那颗鳖宝大如笆斗，形如团箕，红似烈火，把太湖水面照得如同白昼。济公措手不及，急中生智，只是将金刀对准鳖宝掷了过去。
只听得“咣”地一声大响，鳖宝碰上金刀，顿时裂成两半，化作流光四散，宛若一天红霞。那妖怪失了鳖宝，千年道行毁于一旦，转身便逃，已是无力。济公招回金刀，赶上怪物，一刀砍下，尸首分家。济公将鳖身拖出水面，放到茶花家的船上，用金刀在壳上划了几道，露出无数光彩夺目的珍珠来。济公对茶花道：“今夜苦了你们父女，就以此为酬吧。”
茶花父女何曾见过如此宝贝，连称不敢。济公又叮嘱一番，取了其中一颗五色大珠，一挥破袖子，就消失在夜幕之中。
济公上得岸来，信步走进一家酒店，要了酒菜。凭窗远望，只见一条船上跳下十几条凶神恶煞般的彪形大汉，正冲这个酒店而来。济公忙向店小二打听那些大汉的底细，小二道：“湖中有座水寨，寨中有个叫飞天夜叉大王，纠合了七八百人，五百条船，杀人放火，欺男霸女，无恶不作…”
湖匪头目叔熊瞥见一个穷和尚正在盘问店小二，上前喝道：“你这贼秃莫非是个探子？”
济公假装吓得发抖，破袖中抖下那颗五色大珠来。强盗们见这珍珠豪光万道，瑞气千条，圆润晶莹，实是无价之宝，便蜂拥而上，齐来抢夺。不料济公伸手一指，那颗珠飞出店外不见了。
群匪大怒，那头目拔出腰刀，朝济公头颈砍去，喀嚓一声，人头落地。强盗们哈哈大笑。笑声未毕，和尚颈项中又生出一颗头来。叔熊定睛一看，竟是大寨主飞天夜叉的脑袋，吓得回头就跑。众匪抱头鼠窜。济公并不追赶，只顾悠闲自得地吃菜喝酒……这伙强盗逃回水寨，飞天夜叉正坐在中舱，满脸怒气，见叔熊进来，大发雷霆，喝道：“你这狗头，不听号令，险些闯出大祸，拉出去斩了。”
众喽罗一齐跪下求情，军师吴霭德也来说情。飞天夜叉越发大怒，拍案大叫：“反了，反了！你们敢不把大王放在眼里？”
吴霭德据理力争，苦苦求谏，飞天夜叉更加恼怒，二句不说抽出宝剑，朝吴霭德刺去，因闪避不及，一剑穿心倒地而去。众湖匪魂飞魄散，四散奔逃。叔熊乘乱溜走。
喽罗们见吴军师无故被杀，都起了反叛之心，叔熊串通一个叫苏仲的头目，聚起一股喽罗，摇旗呐喊，将中军大船团团围住，准备杀死飞天夜叉。半天，不见动静。叔熊大胆，大步跳上大船，持刀闯入舱内。只见舱内空空，飞天夜叉已无踪迹。
众匪徒面面相觑，都觉得事怪。苏仲道：“军师身死，寨主已经逃走，大家干脆散伙回家。”
喽罗兵们搬出抢来财物，分了个净光。
叔熊和苏仲留在中军舱内歇息一宿。次日清晨，正商议何处役生，见远处来了一只小船，船头站着一人，像是飞天夜叉？
二人躲在舱门两侧，等那人跳上大船，进得舱来，突然出击，一人揪住一条胳膊，将飞天夜叉按翻在地。飞天夜叉喝道：“叔熊、苏仲，你们疯了不成？竟敢如此无礼。”
叔熊怒笑道：“好狗头！财迷心窍！杀了吴军师，还想独占财宝吗？”
小艇上的喽罗兵道：“二位头领不要误会，大王自昨日上岸后，在一破庙里一直昏睡到今早，我等寸步未离，大王怎会杀了吴军师？”
叔熊二人面面相觑，顿起疑云，作声不得。正待询问详情，忽听一声鼓响，驶来一船，船头站一人，不是别人，正是大寨主飞天夜叉。来人到得近前，一步跳上大船，撞开叔熊二人，扑到船上的飞天夜叉身上，扭打起来。众湖匪一看，哪里分辨真假寨主？两个飞天夜叉齐声道：“兄弟们，我是你们的大哥，快把这个假的抓起来。”
苏仲道：“大王武艺高强，你们二人比试一下，败者是假的。”
两个飞天夜叉就在大船上拉开架式，你退我进，厮拼起来，打得不可开交。两人拳来脚往，蹿高纵低，转眼斗了百十回合，忽然一个飞起一脚，不料立脚不稳，跌翻了。叔熊、苏仲飞步上前，按倒在地。苏仲笑道：“这个是假的了。”
那人口喊冤枉，还要再比，那个得胜的上前踢了他一脚，顿时头破血流。叔熊趁机赶上前去，一刀结束了那人的性命。叔熊、苏仲把得胜的飞天夜叉请到舱内，置酒赔罪道：“我二人不知妖人从中捣乱，得罪大王，望乞恕罪。”
飞天夜叉忙好言相慰。苏仲、叔熊忙吩咐喽罗收拾大厅，摆下酒宴，给大王接风压惊。片刻，众喽罗推杯换盏，苏仲已酩酊大醉，便到船头小便。返回，飞天夜叉已不见了，却有两个叔熊扭在一起，打得难分难解。
苏仲恰似冷水浇头，醒悟道：“杀错大王了。”
两个叔熊齐道：“苏仲快来帮忙，这人是个和尚变的。”
叫声中，忽然倒下一个。苏仲不敢怠慢，嗖地拔出腰刀，对准站着的叔熊一刀砍去，冷笑道：“这次决不会错了。”
果见掉一个破衣破帽破蒲扇的穷和尚。那地上的叔熊跳起来喝道：“多谢苏兄，如今大仇已报，你我兄弟痛饮几杯。”
苏仲一杯下肚只觉天旋地转，头重脚轻，一头栽倒，大睡不醒。叔熊遣散喽罗兵，烧了水寨，抹把脸，赫然又是个穷和尚，正是济公。只见他摇着破扇，哼着小曲，弃船登岸，飘然而去。