绍兴府知府顾国章为官清廉，处处为百姓分扰，这一带的老百姓安居乐业。绍兴府东门外有一个白水湖，这几天却忽然散发出一阵阵的浓香，沿湖一带的小孩子只要经过湖边，闻到香气，就不由自主地跳下去。村里的人们认为得罪了什么神灵，都纷纷摆设香案，冲着湖水祭奠，只见湖水中冒出一股阴阳气，听到有人说话，却看不见人影，威胁说：“一天要吃一个童男，一个童女，如果不给送，就把绍兴府一带的小孩全吃光。”
人们无可奈何，只好将各家的孩子都写上名子，揉成纸团，放在斗里，天天抓，抓到谁家的，就把谁家的孩子送给那娇精吃。
知府顾国章得知此事后，非常着急。便派人到各处张贴告示，言明谁能除去妖精，赏白银一千两。
一日，忽然一声“阿弥陀佛”，衙门口来了一位大和尚，赤红色的脸，身高一丈，身穿黄袍，自称：“我是灵隐寺济颠和尚，正在庙中打坐，掐指一算，知道白水湖有妖精害人。贫僧专程来到此处，只为降妖捉怪，搭救百姓。你等快进去禀报。”
差役忙进去禀告。
顾国章早听过济公和尚大名，一听到此话，赶忙迎接出来，跪倒行礼，说道：“圣僧佛驾光临，弟子有失远迎请圣僧恕罪。”
这大和尚一挥手，大模大样地说：“不必行礼，只管带路。”
来到书房入坐。知府说：“圣僧从灵隐寺而来，何时起的身，行了多少日子？”
大和尚说：“贫僧念晨驾祥云而来。”
知府问：“圣僧降妖，用什么法宝？”
大和尚说：“什么也不用，只在湖岸高搭法台。”
知府闻言，立刻派人去搭法台，自己陪和尚用饭。吃完了饭，法台已经搭好了。知府陪着和尚来到了白水湖岸边。只见和尚一跺脚上了法台，点上香，祷告完毕，画了三道符，用戒刀粘上，口中念道：“这道符出去，一到湖里，马上叫妖精出来。”
说完，往湖里一扔，只听湖水哗拉一响，声如洪钟一般，就只水往两侧一分，从湖里出来一股阴阳气，直奔大和尚而来。这和尚张大嘴，吐出一股黑气，把那般阴阳气顶住。他这股黑气只有核桃般粗，而那阴阳气却有茶杯口精细，眼瞧着这湖里来的阴阳气，把和尚的黑气直往下压，就见这和尚汗流夹背，法台也咯吱吱地响个不停，这时天色已近黄昏忽然西北飘来一片乌云，轰隆沉雷一响，这股阴阳气立刻忽然收了回去。和尚累得气喘吁吁，那和尚擦去汗水说：“今日贫僧未带任何法宝，我回庙去取，明天再来捉这妖精。”
说完一股黑烟没影了，顾国章自言自语道：“众人都说济公和尚神通广大，今日一见不过如此。无奈只得回衙门待候。刚在书房坐定，就见一个衙役急忙从房外跑进来，报道：“衙门口又来了一个和尚，自称是济公和尚。”
顾国章中心好生奇怪，济公师父怎么这么快就回来了，赶忙出门迎接，却只见一个疯疯癫癫的穷和尚，身着又破又脏的僧衣，摇一把破扇子，一脸的油泥和尘灰，像个乞丐一般。这恰恰正是济公大师。顾国章原本并不认识，心想：世界上竟有这种无知之辈，胆敢冒充济公师父的大名。便吩咐手下人给他几两银子，打发他走。济公和尚大声道：“你的朋友请我来帮你捉妖，你却对我这般态度，贫僧走也。”
说完，就要离去，顾国章一听，赶忙问道：“此话怎讲？”
事情原来这样，顾国章有个好友名叫周福，知道白水湖闹妖精，便请济公师父帮助除妖，为百姓造福。济公师父这才来到了绍兴。原先来的那个大和尚只是在附近山上修炼的一条飞龙，听说白水湖妖精害人，为早一天得道，便想出来做件善事，可又一想，见到了知府，如果我说是一条飞龙，知府一定不恭敬我，听说尘间有个济公大师，家喻户晓不如我变作济公，知府准尊敬我。但他自己也没有见过济公，心想济公必是个大罗汉模样，他这才变了个大和尚，只是没想到这妖精十分厉害，他不是湖里妖精的对手，只好返回庙去取法宝，想找师兄来帮忙。
顾国章并不晓得这其中的原委，便将刚才的经过全都告诉了济公。正说着，有人来报说：“去取宝的济公师父回来了。”
顾国章吩咐有请。假济公便来到了大堂，一看有个和尚，便问道：“来者法兄，怎么称呼？”
真济公说：“我乃灵隐寺济颠僧也，请问你是谁呀？”
假济公说：“我也是济颠僧。”
真济公说：“你也是济颠，我在庙里怎么没看见过你呢？”
假济公连忙说：“我们且不说这些回头上台做法捉妖，谁能降伏湖中妖精谁就是真的。”
济公说：“也好。”
顾国章无可奈何，陪着真假济公来到法台。看热闹的人挤得水泻不通。假济公说：“法兄上台呀。”
真济公反问道：“怎么上去呀？”
假济公说：“施展你的法术上去呀。”
真济公故意说：“我不会，我要拿梯子爬上去。”
假济公一跺脚上了法台，而真济公却从梯子爬上去。假济公说：“你先捉妖。”
真济会说：“我不会。”
假济公只好不再谦让了，便又同上次一样，在法台上画了三道符，往湖里一甩，湖中顿时波浪滔天，从湖中出来一股阴阳气，直奔法台。他张开嘴吐出一股黑气顶住。假济公本不是这湖中妖怪的对手，本打算回山请师兄帮忙，却没料到师兄不肯出山，他只好硬着头皮再来降妖了。眼看着阴阳气直往压过来，黑气逐渐地往回抽，这假济公热得直流汗，法台咯吱咯吱响个不停。济公心中有些不忍，这才口念阿弥陀佛，从腰里把僧帽拿出来戴在自己头上，毕恭毕敬地冲西北磕了三个头。不一会儿，云生西北，雾长东南，雷声大作，铜钱般的大雨倾落下来。雷声一响，那湖中妖怪赶忙收回了阴阳之气。台上假济公原本也是妖精，也拍雷，正要寻找避身之所，忽然见真济公一摸脑袋，透出了佛光、金光、灵光，原来是一位身高十丈，头如麦斗，身穿织缀(ｚｈｕì)，赤着两腿，光着两脚的知觉罗汉，假济公连忙跑到真济公面前，说：“圣僧你老人家救命。”
和尚掀起僧袍，说：“到这里来蹲着，老实点。”
正在这个时候，狂风暴雨就要来临，一个电闪，接着一个雷。
济公一按灵光，道：“好东西，真能做怪。假济颠你出来，我要用你。”
假济公说：“圣僧，我不敢出去，害怕雷劈。”
济公说：“不要紧，把我的僧帽戴上。湖里妖怪已经被雷震晕了。他头上顶着一块脏布，雷不能劈它。你到湖中去把脏布抢过来，雷就会劈倒他。”
假济公这才戴上济公的僧帽，跳入湖中。一会儿“哗”一声霹雷，雨随着就小了，就听得湖水哗啦一响，妖精从水中翻上来了。人们一看，这个妖怪长三十余丈，一身鳞片原来是一条鳄鱼。
这时，雨也停了。在一旁观看的顾国章这才明白穷和尚才是真正的济公大师，赶忙过来给济公行礼。说：“圣僧佛法无边，弟子大开眼界，请圣僧到府上衙门一叙。”
济公说：“知府大人，你叫人把这鳄鱼抬回去。他的两只眼珠，是两颗避水珠，非常珍贵，是无价之宝。”
顾国章一听大喜，吩咐手下人给济公备马，正要回衙门，却见假济公跪倒在济公马前，口道：“师父别走，求圣僧慈悲为怀，收我做个徒弟吧？”
济公仰天大笑说：“你要拜我为师，我要看一看你是什么变的。”
假济公立刻一晃身显出本相，济公一看，这东西，有二十余丈长，有十二条腿，是一条飞龙，故此他叫飞龙僧。济公看完道：“你要认我为师，我却不能收你，我们和尚是人，没有那个牲类当和尚的。”
飞龙僧说：“圣僧再慈悲一次吧。”
济公无可奈何地说：“罢了，我收你就是，你过来。”
济公用手拍了拍他的天灵盖，说：“你得道绍兴南，出家会稽山，神通广大，舍药济贫寒，修行飞龙洞，道德五千年，拜在贫僧下，赐名悟禅。”
飞龙僧立刻给济公磕几个头。师徒二人同知府一道回了衙门庆贺。