有一位公子叫莫文魁，是莫丞相的宝贝儿子，他最喜好斗蟋蟀。有一次，花了五百两银子买得一只蟋蟀王，起名叫金头将军，厉害无比，为此莫公子赢了不少银子，并且深得莫公子的宠爱。一天，莫公子和一群公子爷们在一起斗蟋蟀玩，这金头将军所向披靡，一会儿便打败了其它所有的蟋蟀。把莫公子高兴得合不拢嘴，吩咐家人把金头将军放到罐子中，好生看护。
便得意洋洋地喝酒去了。
话说莫公子家有一个干临时活来的木工名叫杨文彬，总是听人说这金头将军如何威风如何厉害。心想，我干脆趁此机会看看这金头将军究竟长得什么样儿？于是他来到桌子前，一手扶着放蟋蟀的罐子，一手才把那盖挪开一条缝，这金头将军就一下子就蹦了出来，杨文彬吓得赶紧用手去拍，没相到用的劲太猛，一下就把那金头将军给拍死了，这下杨文彬傻了。家人立刻把这事告诉了莫公子，这还了得，莫公子顿时勃然大怒，喊道：“来人，把杨文彬拉下去给我往死里打。”
可怜杨文彬为了一只蟋蟀就被打得皮开肉绽，鲜血直流。有的家人知道杨文彬平时为人忠厚，便为他求情。莫公子余怒未消，说：“要放他容易，限他三天之内，要么赔我一只蟋蟀，而且要和金头将军一样厉害；要么出一千两银子，否则他便是死路一条。”
杨文彬从相府出来，心想，我怎么去弄蟋蟀和银子，还不如一死。就来到西湖边要往下跳，突然背后有人一把把他揪住。
杨文彬回头一看，一个穷和尚正冲着他乐，还说：“朋友，这么冰冷的水，跳进去可不是好玩的。”
杨文彬叹了一口气，说：“和尚。我是不想活了才跳的，你别管我？”
和尚说：“就为了一只蟋蟀值得吗？”
杨文彬一听就愣了：“你怎么知道我是为蟋蟀才来寻死呢？”
和尚说：“我还不知道，我要帮你赔莫公子蟋蟀呢。”
杨文彬听了，半信半疑，说：“莫公子的金头将军可厉害了，这城里找不出第二只和它比，你到哪里去找更好的？”
和尚说：“这你就不用管了。你跟着我来吧。”
杨文彬也想不出别的办法，只好跟着这穷和尚来到大街上。和尚说：“你把身上的一百钱先给我使使吧。”
杨文彬一听，心里更纳闷了，怎么连我身上有一百钱他也知道。原来，这和尚正是济公长老，知道有人跳湖特意来相救。杨文彬哪里知道这些，赶紧把钱掏出来给了济公。济公用一百钱买了三只小蟋蟀装在僧帽里，戴在头上，领着杨文彬朝路北一家酒馆走来。
二人进了酒馆，要了酒菜边吃边喝。可巧莫公子也在这家酒馆里与别人斗蟋蟀。济公喝着酒，蟋蟀在帽子里不停地叫，旁边有人听见了就问：“和尚，你帽子里怎么会有蟋蟀叫？”
济公说：“是啊！你们在干什么呢？”
众人说：“我们正在斗蟋率呢。”
济公说：“你们那蟋蟀没什么意思，信不信我这蟋蟀能斗公鸡？”
众人都不信，说他吹牛。济公摘下帽子，说：“我有三只虫王，一只叫常胜王，一只叫镇山王，一只叫铁头大王，个个厉害无比。”
莫公子听了此话忙问：“和尚，你这话当真？你斗一斗让我们瞧瞧行不行？”
济公说：“行。”
立刻就有人抱来了一只大公鸡，济公不慌不忙从帽子里拿出一只蟋蟀放在地上，众人一看这蟋蟀又瘦又小，都不屑一顾。那只公鸡看见蟋蟀就过去啄，没想到那只小蟋蟀左蹦右跳，极为敏捷，公鸡就是啄不到，把大公鸡气得满屋子转。那蟋蟀也瞅准了机会，突然窜到鸡脑袋上，把那大公鸡咬得“咯咯”直叫。
众人看着很惊奇，莫公子他更是喜出望外，忙对济公说：“和尚，你把这三只蟋蟀都卖给我吧，你要多少银子我给多少。”
济公说：“不卖，我好不容易才买到，以后它一定会给我赚很多银子呢。”
莫公子不住地央求，济公这才无可奈何地说：“莫公子，要卖也行，不过你得答应我别再叫杨文彬赔你那个‘金头将军’了。这三只蟋蟀，一只是我替杨文彬赔你的。那两只我卖给你。你给我一千两银子，少了我可不卖。”
莫公子一听满口答应，当下就给了济公一千两银子。济公拿了银子同杨文彬出了酒馆，把那一千两银子给了杨文彬，说：“你的事完了，我把这些银子给你，你回家好好过日子去吧。”
杨文彬说：“请教恩公贵姓高名？”
济公说：“我乃灵隐寺济颠是也。”
杨文彬一听，赶忙跪倒叩头，说：“原来是圣僧搭救于我。”
杨文彬千恩万谢告辞而去。
莫公子买了这三只蟋蟀以后，自以为得了宝贝，回家后就想要向众人炫耀，没想到刚一掀开罐子盖，这三只小蟋蟀都蹦了出来，不一会儿便没了踪影。莫公子心中可急了，连忙吩咐家人找到那三只蟋蟀。忽听到蟋蟀在前厅墙里叫，莫公子就叫人把前厅拆了，可也没找到；后来又听到在书房叫，又吩咐人把书房拆了，可一连拆了二十多间房，仍是找不着那三个宝贝。
莫公子叫苦不已，心想银子花了，蟋蟀也跑了，这真是赔了夫人又折兵。