一天，济公在饭馆吃完饭，因无钱付账正与饭馆伙计争吵。
忽然从外面进来两个人，走到济公面前深施一礼说：“师父，你老人家怎么在这儿？哪个欺负你，徒弟将他的脑袋揪下来。”
济公赶紧说：“好，你们来得正好，这酒馆的人可把我欺负苦了。”
原来这两人正是美髯公陈孝和病服神杨猛，二人刚从外面保镖回来，准备上灵隐寺看望济公。走到这里，正巧听见济公在里面大声嚷嚷，这才掀帘进来。
二人又问济公：“师父，他们因何欺负你？”
济公说：“师父我吃完饭，他们不让我走，非让我付饭钱。你说他们不是欺负我吗？”
二人听完，不由一笑说：“师父吃饭应当给钱。”
随后对掌柜的说：“你们不认识这和尚，这是我们的师父济公长老，以后无论吃多少钱，都记在我俩的帐上。不许再为难我师父。济公说：“好了，如此甚好，你们俩人扛着韦驮(塑像)跟我化缘去吧。”
杨猛扛起韦驮，三个人出了酒馆往东走去。在走着，济公说：“杨猛，你瞧从南边胡同出来一个老道，是三清观的刘泰真，你过去狠狠打他一顿给为师出气。杨猛是个粗鲁人听了师父的话，放下韦驮，冲过去揪住老道痛打了一顿。
这时陈孝忙赶过去说：“杨贤弟，你还不走，帮着师父疯闹，要打出人命了。”
拉着杨猛就走了。
老道气得两眼发直，却也无可奈何，口中直嚷：“反了！反了！无冤无仇揪住我就打，我要官府去告你们。”
济公说：“算了，道爷，善哉善哉，我要不是忙着去做事，咱们还没完呢。”
老道说：“你忙着做事，我还有急事呢。你要上哪去？咱们还没完呢。”
济公说：“临安城内太平街上有家财主叫周望廉，他请我前去捉妖。”
刘泰真一听，心中大为不悦，心想：周员外请我去捉妖了，怎么又会请这个和尚？今日一定要去，要是那圆员外好好对待我，我就为他捉妖。要对我不好，我就一走了之。
想罢对和尚说：“和尚，今日这笔帐咱们以后再算，你和我一同走吧。”
和尚扛着韦驮同老道一起来到周家。周员外正在书房等候刘泰真道长，外面的家人进来禀报说：“员外三清观的刘泰真来了，还有一位和尚。”
周员外一愣，说：“我没请和尚。”
家人说：“一定是那老道请来的。您老人家出去，应该恭敬地对待和尚，也是给道爷面子。”
周员外亲自出来迎接二人，毕恭毕敬地说：“和尚请了，道爷里面坐。”
老道听了心中不悦，暗想：这是明显的抬高和尚，贬低我，既请我们两人就该一视同仁。无奈有苦说不出，只得跟着一起走进去。三人来到书房，摆上酒菜，和尚也一点不谦让就在当中坐下。周员外不明缘由依旧对和尚恭恭敬敬。
老道实在忍不住了，对周员外说：“员外请了我，为何又请了这和尚？”
周员外吃惊地说：“和尚不是我请的，难道不是跟您一起来的吗？”
老道说：“我不认识这和尚。他说是员外请的。”
周员外火冒三丈喊道：“臭和尚，原来你是骗吃骗喝的。来人，快把他给我轰出去。”
员外一声令下，家人一拥而上把济公赶了出去。回来却发现韦驮像丢在了前院的大厅中，可没人去理会。老道喝着酒问道：“员外，本道今日专为捉妖而来，贵宅有什么妖精？”
周员外长叹一声说：“这个妖精变成一个女子，而且是我们隔壁邻居王员外的女儿—王月娥的模样，这妖精道也貌美，天天晚上同我儿子在花园喝酒，我儿子被她迷得神魂颠倒，我就这么一个儿子，请道爷一定帮我啊？”
老道拍着胸脯说：“员外请放心，贫道一定帮你把这个妖怪除掉。”
周员外连连道谢，再三劝酒。员外陪道士喝了一阵酒。
到了晚上，老道便领着几个家人来到花园捉妖。他画了三道灵符，都贴在宝剑尖上，在空中挥动，口中念念有词，随后用火点着灵符，用宝剑挑着扔了出去，立刻一阵妖风袭来，来了位女子，冲着老道扑过来，说：“好呀，你居然敢捉你姑奶奶，你家姑奶奶多日不曾吃人，今日正好饱餐一顿。”
老道“哎”一声，吓得倒在地上昏了过去。那些家人那里见过这些吓得东躲西藏，只恨爹娘没多生两条腿。忽然听见一声巨响，有胆子大的家人探头一看，只见外头红光一片，有位金甲天神在门口站着，正是韦驮显圣。那妖精也一时间不知踪影。
第二天天亮，周员外带着家人来到后花园看看老道捉住妖精没有，却只见老道躺在地上昏迷不醒，跟随老道的家人已经无影无踪了。周员外找回家人一问夜间的情形，不免长叹一声说：“越是福无双至，祸不单行。妖没捉成倒把老道吓成这样，这可怎么得了？”
想起儿子，不禁又伤心起来，周员外愁眉苦脸地回到前院，又一想：奇怪，和尚把它的韦驮在前厅搁着，怎么跑到后花园显圣，回头我把它买下来镇宅。正在这时，外面有人打门叫道：“开门，昨天的和尚又来了，我取韦驮来了。我那宝贝韦驮有了主人，给六百万银子也不卖。”
员外一听是昨日那和尚的声音，赶紧打开门恭恭敬敬地把和尚请进来，周员外的结拜兄弟苏北山也跟着走进来对周员外说：“兄长怎么不认识这位和尚，这正是我常跟你提起的爱做好事的灵隐寺济颠活佛。”
周员外一听，赶紧给济公赔罪，知道济颠并非凡人就恳求他帮助捉妖精。济公说：“你带我到后面瞧瞧。”
那几个人来到后院，见道士昏倒在地，济公拿出一丸药，吩咐家人给老道服下去。不多时，老道醒了过来，见穷和尚、周员外、苏员外都站在跟前，便站起来说：“惭愧惭愧，未捉到妖精，反被妖精所害，多谢救命之恩。”
济公说：“员外，你给这位道兄五十两银子，送他回庙吧。”
老道问：“请问这位大和尚的宝刹在哪里？”
周员外说：“这是西湖灵隐寺的济公活佛。”
老道一听，倒地便拜说：“我实在不知是圣僧，昨天多有冲撞。得罪了。”
济公说：“道爷不必多礼，回庙好些休养去吧。”
老道拿着银子告辞而去。
济公见老道走了，这才对周员外说：“咱们捉妖吧。立即吩咐两个家人把那韦驮抬开，二人用尽全身力气也抬不动半点。
济公说：“我就知道你们抬不动。”
说着伸手把韦驮拿开，接着便是一股黑风刮了起来。原来那妖怪被压在韦驮底下了。济公摘下僧帽往半空一扔，只见万道霞光，把妖怪罩住现出原形原来是一只大狐狸，周员外苏员外和那些家人都惊呆了。济公把帽子收起来对那狐狸精说：“贫僧今天便宜你这条性命，以后不准出来作怪，如果再让我遇到，我一定用掌心雷劈你。”
妖怪听了这话慌张逃走了。
周员外此时非常高兴，急忙吩咐重摆酒席，好好款待济公，并要赠送济公银子，以表谢意。济公虽吃酒肉，却丝毫不贪钱财，坚辞不允，吃完饭扛着韦驮就走了。周员外连连称奇：“真乃活佛也。”