这来自华北迷烂妖星白光，最初以唔腔和女低音的诱惑歌声给银幕一个新刺激，可是在上海拍了三张影片，突然离开上海而他去，虽然半年之后又旧地重游地回到上海拍了“恋之火”，而离沪的几个月中隐着一段白光嫁给日人的卑鄙丑史。
说这个故事我们就要把地点先拉回到所谓“东亚共荣圈”的“满洲”。在东北沦亡十四年间敌人用文化麻醉手段办了“满映”影片公司，一开始有两个最红的女星，号称“满映二李”的李香兰和李明。李香兰专门以扮演中国少女嫁给日人的故事为大众所熟知，李明在南方则比较陌生，其实她与白光却非常有关系，白光自北平南来就是由李明带到的。
关系是这样的，当李明在北方走红的时候，在一种“荣耀”之下，嫁给了北平日情报部长叫山嘉的。后来山嘉调任上海海军报道部长，李明也跟随南来，同时把对上银幕有兴趣的白光也带了来。在李明介绍之下，白光认识了山嘉，也进了“华影”，作起明星来。那时李明的旧情人吴漾也正在沪演舞台剧，二人私下往来。白光羡慕李明富丽的生活，自己想更“爬高一步”起来，一方面在山嘉处讨好，一面把李明与吴漾的事去告发，山嘉一怒而和李明绝居，白光已达到了目的，和山嘉同居了。
山嘉是个非常腐败的日本人，整夜的待在舞场中十足的一个色中恶鬼，并且吸食鸦片，还起了个中国姓名叫“王二爷”。日本的民族性是善于反覆无常的，当与李明同居时，把北平英美盟侨的房产“没收”时，做了手脚把一座洋房送给李明，在遗弃之后又把房屋收回，并且以“揩油敌产”为名把李的父亲捉进监牢。李明赶去北平营救，又到别的日人处告了一状，实在因为山嘉觉得太不成话，于是被调回国严加讯审，白光也就被拘去，加以软禁。
这件事似乎弄得很大，在上海、北平，许多与山嘉有来往的人都被捕过，甚至于为山嘉做西装的裁缝也被捉受审。李明和吴漾也被山嘉爪牙所卸恨，先后在北平、上海被拘，而软禁在日本的白光在几个月后经“华影”的设法保释回国，脱离那位“王二爷”，开始度她以后更浪漫更丑恶的生活。